国投证券：格力电器（000651）-盈利能力提升，股息率较高

格力电器(000651) 事件：格力电器公布2023年年报和2024年一季报。公司2023年实现总收入2050.2亿元，YoY+7.8%；实现归母净利润290.2亿元，YoY+18.4%。经折算，公司Q4单季度实现总收入492.1亿元，YoY+17.7%；实现归母净利润89.3亿元，YoY+43.9%。公司2024Q1实现总收入366.0亿元，YoY+2.5%；实现归母净利润46.8亿元，YoY+13.8%。我们认为，格力空调竞争力突出，海外业务持续增长，盈利能力持续改善，公司经营表现亮眼。 近两季收入延续增长态势：格力2023Q4单季收入增速亮眼，我们推断主要因为：1）前期受疫情影响而积压的空调更新需求持续回补，2023H2格力空调收入YoY+22.8%；2）上年同期低基数，2022Q4格力收入YoY-16.6%；3）公司大力拓展海外渠道，外销持续贡献增量，2023H2格力主营业务外销收入YoY+26.7%。2024Q1公司收入延续增长态势，我们推测公司内外销收入均有所提升。据产业在线数据，Q1格力空调内、外销出货量YoY+9.3%、+10.0%。展望后续，格力持续推动空调主业新零售