中泰证券：有色金属行业周报：美联储超预期降息，大宗板块集体走高

投资要点 【本周关键词】：美联储超预期降息50BP、黄金ETF持仓量继续上升 投资建议：趋势的延续，维持行业“增持”评级 1）贵金属：本周，美联储超预期降息50BP，海外黄金ETF持仓走高，金价持续刷新历史新高，中长期看，美国远端国债实际收益率处于2%左右历史高位，高利率下美国经济压力逐步显现，随着全球信用格局重塑，贵金属价格将保持长期上行趋势。2）大宗金属：本周，海外降息落地，流动性宽松叠加旺季带动，主要金属延续去库趋势，整体价格有所提振。在长期供需格局重塑背景下，大宗金属价格进一步下行的空间有限，行业有望维持长期高景气，尤其是铜铝更是如此。 行情回顾：大宗金属整体回升：1）周内，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为2.5%、0.5%、0.0%、-1.1%、1.2%、3.5%，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍的涨跌幅为2.5%、1.6%、-0.7%、1.4%、1.7%、1.0%；2）COMEX黄金收于2646.20美元/盎司，环比上涨1.36%，SHFE黄金收于590.62元/克，环比上涨1.21%；3）本周有色行业指数跑赢市场，申万有色金属指数收于3,919.14点，环比上涨5.