民生证券：小商品城（600415）-2023年半年报点评：1H23归母净利润同增63.5%，数贸生态和履约业务不断完善

小商品城(600415)事件：公司1H23实现营收51.61亿元/yoy+22.68%，归母净利润19.98亿元/yoy+63.50%，扣非归母净利润18.39亿元/yoy+55.65%。2Q23实现营收30.41亿元/yoy+16.54%，归母净利润7.76亿元/yoy+41.13%，扣非归母净利润7.60亿元/yoy+44.58%。二区东新扩市场贡献收入增量，线下市场进一步扩容。1H23主营业务同比增长23.08%，占营业收入比重96.52%，主要系二区东新能源产品市场新增收入，及商品销售规模扩大所致，二区东市场新增建筑面积13.1万平方米，一、二层新增商位490余间，线下市场进一步扩容。主营业务中酒店板块营收2.17亿元，超越2019年同期水平。上半年义乌市对“一带一路”沿线国家合计进出口1012亿元/yoy+21%，通过市场采购贸易方式出口1810亿元/yoy+19.1%，占义乌市出口总额的76.2%，拉动全市出口增长14.3个百分点。盈利能力持续提升，单Q2毛利率同比提升11.30pct。毛利率方面，1H23公司整体毛利率水平为30.58%/同比+5.68pct，2Q23毛利