华福证券：有色金属行业周报：假期美非农超预期及美债上涨致大宗普跌，继续推荐金铝

贵金属：高利率压制金价，经济下行风险利好黄金避险溢价。10月6日美国非农就业报告发布，9月季调后非农就业人口新增大超预期，此外，美国劳工部大幅上修了7月和8月的就业数据，新增就业共计向上修正11.9万，强劲的就业数据加大了美联储进一步加息的预期，导致美债价格跳水、收益率飙升，十年期美债收益率创2007年以来新高，贵金属价格承压。然而，高利率会对企业偿债能力造成更大挑战，美国经济或将面临下行风险，利好黄金避险溢价。我们认为，短期虽受美联储偏鹰表态贵金属上行空间受限，长期看，高利率环境下经济下行压力将推动美联储降息落地，黄金板块仍有投资价值。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、招金矿业(1818.HK)、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988），弹性标的关注四川黄金（001337）、西部黄金（601069）等。工业金属：美国非农数据超预期，基本金属价格承压。9月美联储虽维持当前利率不变，但释放鹰派信号，基本金属普跌，10月假期美国非农数据超预期，美债利率飙升致使基本金属价格进一步承压。铝，西南地区暂未传出减产消息，本周供给端维持稳定；需求端，下游