东吴证券：伟星新材（002372）-2023年三季报点评：Q3盈利保持韧性，加速向“系统集成+服务”模式升级

伟星新材(002372)投资要点事件：公司发布2023年三季报。2023Q1-3公司实现营收37.46亿元，同比-10.02%；归母净利润8.74亿元，同比+13.70%。其中，单Q3公司实现营收15.09亿元，同比-9.19%；归母净利润3.80亿元，同比-5.95%。市场需求恢复偏弱，营收端阶段性承压。2023Q1-3公司收入分别同比-10.87%/-10.38%/-9.19%，主要由于市场需求恢复缓慢，营收端短暂承压。其中，工程类业务由于缺少资金导致实际在建工程项目较少，行业竞争较为激烈，同时公司加强风险控制，主动收缩风险较大、盈利较差的工程业务。成本下行毛利率同比大幅改善，期间费用摊薄有所减少。2023Q3公司销售毛利率48.01%，同比变动+4.7pct，环比变动+4.19pct，主要系原材料价格较上年同期下降较多；销售净利率25.77%，同比变动+1.07pct。期间费用率方面，2023Q3销售/管理/研发/财务费用率分别同比变动+2.42/+0.44/+0.54/-0.54pct，期间费用率有所增加，主要系收入下滑导致费用摊销减少。保持高质量经营，收入规模下滑致收现减少。