天风证券：农林牧渔2023年第26周周报：猪价跌破14元/kg，板块投资如何看？

1、生猪板块：产能去化加速迹象已现，重视生猪养殖板块。1）本周猪价跌破14元/kg关口。截至7月1日，全国生猪均价13.76元/kg，较上周末下跌2.34%（智农通）；本周15kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为495元/头和1601元/头，已连续下降5周和4周，且受行情和南方疫情影响，预计短期仔猪价格或仍弱稳运行、母猪价格维持低位。供应端，本周出栏均重为120.56kg，继续小幅下行，但仍高于正常水平。需求端，端午后需求缩量明显，本周样本企业日度屠宰量环比下降4.96%，入库减少&前期冻品有所出库，本周屠宰场冻品库容率为24.97%（环比降0.11pct）。行业持续亏损带动去化加速，根据涌益数据显示，淘汰母猪价格已出现连续4周下行。鉴于目前供应相对充分且季节性需求淡季，猪价未有上行动力，资金紧张&猪价上涨预期破灭&仔猪价格回落情况下，或将进一步加速行业产能去化。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧4500-5000元/头；牧原股份、金新农3000-4000元/头；温氏股份、新五丰2000-3000元/