中国银河：美国大选纺织服饰行业点评：加征关税对纺织龙头企业影响有限

摘要： 加征关税对中国纺织出口影响有限：美国在第二轮2000亿美元和第三轮3000亿美元加征清单中包含纺织相关类目。2019年中国纺织品对美国出口金额下降7%至426.23亿元。2020-2022年，全球疫情导致海外市场宽松刺激以及制造业订单回流，中国对美国纺织品出口金额不断提升，2022年达到519.03亿美元，2023年回落至456.69亿美元，同比2018年略降，2018年以来加征关税对中国出口美国纺织品实际影响有限。 如关税增加，我国或出现抢出口情况，短期有波动，长期看纺织品出口维持稳定：2018年6月中美贸易政策变动后，国内纺织品在短期出现抢出口的情况。2018年9/10/11月份我国纺织服装产品出口增速分别为+20.90%/+10.00%/+8.40%，短期出口提速，而后降至正常水平。2018年和2019年国内纺织品出口增速分别为5.10%和5.50%，呈现稳定水平。2024年1-9月，我国纺织品出口金额为7317亿元，增速为4.80%。我们认为如果后续美国针对中国商品（包含纺织品）加征关税，那么纺织品出口短期可能会出现抢出口使得出口增速短期提速，但中期总量看，对美纺织品出