首创证券：轻工制造及纺织服装行业周报：7月线上服装销售下降明显，消费复苏节奏有所波动

本周专题：7月线上服装销售下降明显，消费复苏节奏有所波动。根据炼丹炉数据，2023年7月，淘系平台女装销售额/销量分别同比-12.4%/-15.76%；男装销售额/销量/均价分别同比-25.84%/-24.57%/-2.17%；童装销售额/销量/均价分别同比-15.34%/-17.81%/-5.79%；家纺销售额/销量/均价分别同比-5.35%/-8.18%/+4.8%；户外用品销售额/销量/均价分别同比-46.62%/-42.78%/-6.7%；运动鞋服销售额/销量/均价分别同比-44.6%/-49%/+8.8%。线上服装消费需求呈现波动，我们认为主要由于：（1）高温及强降雨等异常天气降低服装购买需求；疫后购买力及消费信心恢复较慢；疫后消费渠道向线下转移。从行业端看，家纺行业相对稳健；运动鞋服和户外用品受基数影响下滑幅度较大。从品牌端看，消费偏好更注重性价比，具有性价比优势的大众品牌销售表现优于其他品牌。2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤