天风证券：匠心家居（301061）-坚持产品及市场战略，OBM实现差异化成长路径

匠心家居(301061)全球智能电动沙发/床领先ODM供应商，具备优质长期客户资源公司主要从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和销售，深耕美国及国际市场多年，是全球智能电动沙发/床行业的重要ODM供应商，凭借其优秀的研发设计、产品品质及售后服务，与AshleyFurniture、PrideMobility、HomeStretch、RaymoursFurniture、R.C.Willey等国际知名家具企业建立了良好的长期合作关系；同时公司大力开展自主品牌业务，23年推出自主品牌高端系列Motoliving。23H1收入利润逆势双增，毛利率回升23H1公司收入9.5亿同增20.9%，得益于22Q4以来的各项有效改革，公司各客户订单基本都能及时处理、大部分提前发货的需求可以满足，老客户订单稳定增长、新客拓展见效，在大环境整体承压的背景下，公司收入显著恢复，23Q2增速转正，同增61.7%至5.2亿，基本回升至21年同期水平。23H1毛利率31.5%，同比增长1.7pct；其中智能电动沙发毛利率32.2%，同增3pct；智能电动床毛利率32.5%，同增0.2pct；配件毛