天风证券：房地产行业研究周报：上海二手房挂牌数据如何解读？

行业追踪（2023.7.1-2023.7.7）上海二手房挂牌量增幅有多大？目前，针对上海市二手房挂牌量数据的监测方式主要包括：1）上海房地产交易中心挂牌数据；2）上海链家二手房挂牌量数据；3）国信达上海二手房挂牌量指数。观察三个不同口径下数据变化：1）房地网：截止5月末，上海市二手房挂牌量（去除重复挂牌后）约18.2万套，较23年初增幅约23%。2）上海链家：截止5月末，上海链家二手房挂牌7.7万套，较23年初增幅约83%。3）国信达：23年6月，国信达上海二手房成交量指为37.4，较1月增长9%。从总量上看，上海二手房总挂牌量确已升至近年较高水平，6月初总挂牌量低于重庆、成都，但已高于南京、天津等城市（23年初明显低于）。从趋势上看，自23年2月起，三个口径下上海挂牌量均出现明显上行，而4-5月增长均开始明显放缓、回落。归因1：挂牌意愿受市场热度直接影响从成交表现看，根据上海链家统计，1）23年前5月，上海市二手房累计成交套数8.4万套，同比增长105%。前五月二手房成交热度较去年提升明显，一部分去年二季度受疫情影响，不考虑疫情影响下，表现也好于2020年同期水平，故我们认为市场的真