民生证券：中联重科（000157）-2024年三季报点评：经营质量稳步提升，全球化+多元化降低周期影响

中联重科(000157) 事件：公司披露2024年三季度报告，2024Q1-Q3年公司实现营收343.85亿元，yoy-3.18%，归母净利润31.39亿元，yoy+9.95%，扣非归母净利润21.90亿元，yoy-7.25%，销售毛利率28.37%，同比+0.61pct；销售净利率10.16%，同比+1.54pct。其中2024Q3公司实现营收98.50亿元，yoy-13.89%，归母净利润8.51亿元，yoy+4.42%，扣非归母净利润7.10亿元，yoy+5.53%，销售毛利率28.52%，同比+1.06pct，环比+0.53pct，销售净利率9.65%，同比+2.28pct，环比-2.27pct。 挖机先行，国内工程机械有望走出底部。2024年开年以来，受益于万亿增发国债相关项目陆续开工，市场需求端有所企稳。同时大规模设备更新政策加速老旧“国一”“国二”设备淘汰，刺激了部份新机更新需求，工程机械内销呈现底部回暖趋势。分产品来看，挖机先行一步，起重机仍有一定程度下滑。24M1-M9挖机、起重机内销分别为7.4、2.8万台，同比分别+8.6%、-35.9%。随着工程机械设备更新周期