东吴证券：名臣健康（002919）-2023年三季报点评：业绩略低于我们预期，看好游戏业绩弹性持续释放

名臣健康(002919)投资要点事件：2023Q1-3公司实现营收13.03亿元，yoy+131.47%，归母净利润1.66亿元，去年同期为-0.18亿元，扣非归母净利润1.63亿元，去年同期为-0.25亿元。其中，2023Q3实现营收4.59亿元，yoy+109.97%，qoq+4.76%，归母净利润0.66亿元，去年同期为-0.46亿元，qoq+1.05%，扣非归母净利润0.64亿元，去年同期为-0.46亿元，qoq-1.72%，业绩略低于我们预期。游戏业绩弹性持续释放，我们预计日化业务拖累利润表现。2023Q3公司营收同比高增，归母及扣非归母净利润同比转正，我们认为主要系1）去年同期公司布局游戏发行业务，游戏分成款及新增版权金摊销致当期毛利率承压，随着公司发行业务布局逐步落地，并贡献营收增量，公司总体毛利率同比显著提升，2023Q3公司毛利率为65.55%（yoy+54.39pct，qoq-0.15pct）；2）游戏研发业务在新游产品周期驱动下，业绩持续释放。环比来看，2023Q3公司营收环比增长4.76%，我们认为主要系游戏业务持续稳健表现，归母净利润环比增长1.05%，扣非归