天风证券：农林牧渔行业点评：10月生猪销售月报透露哪些信号？

1、生猪养殖企业10月销售月报继续分化①温氏、唐人神、新希望等持续保持出栏量稳步增长趋势，且出栏结构无大幅变动；天邦仔猪占比明显提升，占比达到32%（Q3期间仔猪占比在10%-25%间）；傲农仔猪销售占比较高，今年来均维持在40%左右。②从10月均价及预计成本情况看，以牧原股份为代表的成本控制优秀的公司预计实现经营性现金流净流入，成本较高的，或经营性现金流净流出，资金压力边际提升。③除销售月报外，11月9日晚天邦公告实控人张邦辉先生转让公司股份3991万股用于偿还股票质押融资贷款（占总股本2.17%），转让价2.76元/股，折价30%。2、猪价怎么看？供强需弱，生猪均价&仔猪价格或持续承压1）育肥再度亏损，生猪均价或难有起色。供应端看：23年能繁母猪去化速率较为缓慢&生产效率持续提升，近期供应压力难有缓解（钢联/涌益11月样本企业计划出栏量环比增3.86%/7.06%）；需求端看：冻品库存面临出库压力&近期天气转凉未带动屠宰量快速上升，后期需求或难有增量。2）目前仔猪头均亏损近200元/头，亏损幅度或进一步放大。供应：目前行业资金情况紧张，部分养殖户或被动加大仔猪出售比例以换取现金流且