天风证券：莱克电气（603355）-Q3外销同比增长，汇兑收益减少影响盈利能力

莱克电气(603355)事件：23Q1-Q3：公司实现收入57.86亿元，同比-14.12%，归母净利润7.95亿元，同比-3.1%，扣非后归母净利润7.79亿元，同比-2.97%。23Q3：公司实现收入21.36亿元，同比-4.11%，归母净利润2.21亿元，同比-34.69%，扣非归母净利润2.25亿元，同比-30.83%。收入端：分业务看，公司出口业务Q3同比实现增长，我们预计自有品牌同比承压，核心零部件业务保持平稳增长。利润端：2023年前三季度公司毛利率为27.06%，同比+5.68pct，净利率为13.74%，同比+1.56pct；其中2023Q3毛利率为24.47%，同比+4.67pct，净利率为10.35%，同比-4.84pct。从前三季度来看，公司持续优化业务结构，2023年主动放弃部分盈利水平较低的ODM业务，公司2023年前三季度剔除财务费用后归属于上市公司股东的净利润同比增长10%。从单Q3来看，由于出口业务同比增长，而自主品牌等业务占比下降，毛利率环比Q2有所下降。费用端：公司2023年前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为6.51%、2.87%、6.38