国金证券：公用事业及环保产业行业研究：复盘英美电力消费弹性系数的变化

行情回顾: 本周(5.19-5.23)上证综指下跌0.57%,创业板指下跌0.88%。碳中和板块下跌1.63%,公用事业板块上涨0.51%,环保板块上涨0.30%,煤炭板块上涨1.22%。 每周专题: 通过追溯美国、英国的历史,复盘这两个国家近30年用电量增速和GDP增速的关系,发现二者之比--电力消费弹性系数存在一定的规律:发达国家的电力消费弹性系数一般都会经历围绕1上下波动后小于1的过程。 电力消费弹性系数的变化受经济结构转型(如去工业化)、政策导向(如能效法规、碳定价)、技术革新(如节能技术、新能源汽车普及)及短期冲击(如金融危机、极端天气)共同驱动,而其最主要原因一般都是经济结构转型和政策引导。 行业要闻: 本周国内电煤市场持续走弱,CECI指数显示沿海高热值煤种价格下跌15-20元/吨。主产区煤矿维持正常生产,北方港口库存突破700万吨,创年内新高。进口煤方面,印尼和澳大利亚动力煤价格分别下跌5元和10元。尽管即将进入用电高峰,但高库存压力下,煤价短期仍将维持弱势震荡格局。 国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底,全国累计发电装机容量34.9亿千瓦,同比增长