财通证券：海大集团（002311）-饲料主业稳步增长，养殖业务暂时承压

海大集团(002311)事件：公司2023H1营业收入+13.84%，归母净利润+19.78%。公司2023年上半年实现营业收入527.4亿元（同比+13.84%），归母净利润11.0亿元（同比+19.78%）；单二季度收入同比+11.40%，归母净利润同比-3.56%。2023H1实现毛利率8.86%，同比+0.10pct，Q2毛利率为9.23%；净利率2.23%，同比+0.01pct，Q2净利率为2.52%。公司主业饲料业务稳健增长：受益于鱼粉涨价抬升吨净利以及公司规模扩张，2023H1年公司饲料业务量价齐升，实现收入427.05亿元，同比+17.34%；毛利率8.84%，同比-0.14pct；销量（含内部养殖耗用量）同比+12%至1087万吨。分品类看，公司水产料对外销量同比+1%，其中特水料产品销售保持出色，销量同比+19%，普水料销售受养殖库存调整影响暂时承压；禽料/猪料对外销量同比+8%/+22%，主要由于养殖端存栏量同比上升，以及公司通过专业服务能力提升竞争力。公司养殖业务暂时承压，种苗动保业务稳健经营：1）由于生猪及水产价格低迷，公司2023H1养殖业务暂时承压。生猪养