国海证券：食品饮料行业周报：板块基本面修复中，静待催化

投资要点：1、市场信心低迷，长期布局时点已至。上周一级行业中食品饮料跌幅1.37%，跑输上证综指（+0.51%）1.87个百分点。各细分行业中烘焙食品上涨0.56%，其他细分行业均有下跌。个股方面，麦趣尔（+10.54%）、皇氏集团（+7.65%）、莫高股份（+6.47%）、青岛食品（+5.96%）、佳禾食品（+5.89%）等领涨。今年以来，板块受北向资金持续流出影响，表现低迷。随着外部流动性环境改善，叠加板块基本面向好，当前时点可积极布局。2、白酒：看好白酒板块后续行情，静待催化。目前白酒基本面正在持续修复中，但是市场对白酒长期增速预期已低至冰点，估值也回落至前期低位，因此板块已经具备上涨基础。与经销商不赚钱导致的情绪悲观不同，9-10月白酒终端动销保持了良好增长。根据国家统计局公布的社零数据，9-10月的单月社零数据烟酒分别增长23.1%和15.4%，1-10月累计增长10.3%，无论单月还是累计，都是增长最快的细分行业之一，体现白酒行业消费需求的韧性。由于去年11-12月基数开始走低，未来两个季度行业动销有望在低基数下实现弹性增长。另外，明年春节较今年推后约20天，淡季时间拉长，