天风证券：华帝股份（002035）-线上高端占比提升，下沉表现亮眼

华帝股份(002035)事件：23H1公司实现营业收入28.8亿元，同比+2.72%；归母净利润2.6亿元，同比+8.12%；扣非归母净利润2.5亿元，同比+7.51%。其中，23Q2公司实现营业收入16.8亿元，同比+0.36%；归母净利润1.7亿元，同比+4.32%；扣非归母净利润1.6亿元，同比+6.55%。点评：上半年国内厨电市场整体稳步回暖，刚需厨电品类增长稳步恢复，据奥维云网推总数据，23H1国内烟灶品类合计零售额231.5亿元，同比+2.5%重回增长。华帝23H1营业收入同比+2.7%，增势与行业基本一致，进一步拆分：渠道端，23H1公司线下/线上/工程/海外渠道分别创收13.1/10.0/2.5/2.8亿元，yoy+9.0%/+19.6%/-8.0%/-38.9%。产品端，23H1公司烟机/灶具/热水器/洗碗机/蒸烤一体机/集成灶分别创收11.3/7.0/5.3/0.3/0.3亿元，yoy+14.6%/-1.6%/-8.5%/-5.2%/-4.5%；集成品类方面，集成灶收入4468万元，yoy+29.3%，新品集成烹饪中心创收1872万元。盈利能力方面，23H1油烟机/