国泰君安证券：从蚂蚁上市看金融科技生态圈

2020 年 7 月 20 日，蚂蚁集团宣布计划在科创板和港交所同步上市，预计寻求至少 2000 亿美元的估值。本期产业观察聚焦金融科技行业，从产业链、应用场景和应用领域三个角度，对 fintech 生态圈进行梳理。传统金融机构加大对科技的投入，互联网企业加大对应用场景的布局和牌照的获取。 从产业链角度来说，金融科技生态圈可以分为基础设施层和应用平台层金融科技生态关键的底层技术 ABCD 技术，包括人工智能（A）、区块链技术（B）、云计算（C）、大数据等（D）。在领先的金融科技企业中，人工智能与机器学习以及大数据类的企业占比较高。这四类层技术在金融领域的应用主要是客服、风控、投顾、营销、预测、分析等。代表企业包括布比区块链、犀语科技、追一科技等。 从应用场景看，通过科技赋能的形式，互联网企业大势进入在互联网支付、风险管理、财富管理、消费金融、供应链金融这五大应用领域中，金融科技主要体现在传统机构加大技术的自主研发和外部采购，同时互联网企业在某些领域也逐渐布局： 在互联网支付中，2C 端已基本形成寡头竞争的格局，2B 端的支付或是下一个发展的蓝海，电商背景的互联网企业更具备客户优势。 在