国金证券：批发和零售贸易：7月社零同比+2.5%，必需稳健、可选偏弱

事件2023年8月15日据国家统计局，7月社会消费品零售额同比+2.5%(环比6月-0.6PCT)、增速环比放缓，复合21年同期增2.6%;其中限额以上单位消费品零售额同比+0.3%(环比-2PCT)、复合21年同期增3.5%，同比表现弱于社零总体主要系去年7月走出疫情后限额以上恢复速度更快。事件点评分品类，必需表现延续稳健，可选表现偏弱、化妆品类/金银珠宝类同比转负；2年复合增速看，金银珠宝、烟酒、粮油食品类表现偏强。必需消费：粮油食品类维持稳健增长,烟酒消费表现较优。7月/1-7月中西药品同比+3.7%/+10.1%、增速环比6月放缓；粮油食品/饮料7月增速总体稳健，7月同比+5.5%/+3.1%、1-7月同比+4.9%/+1.3%；烟酒消费增速环降但表现仍相对亮眼、7月/1-7月同比+7.2%/+8.4%。必需消费总体延续稳健，7月药品/粮油食品/饮料/烟酒复合21年同期增5.7%/增5.8%/增3.0%/增7.4%。可选消费：整体表现偏弱，化妆品类/金银珠宝类同比转负。疫后修复叠加黄金价格短期急跌拉高去年同期基数、金银珠宝类同比转负，7月/1-7月同比-10%/+13.6%、7