华福证券：钢铁行业周报：粗钢调控预期增强，关注淡季钢材消费表现

投资要点： 投资策略 本周钢厂铁水产量继续下降，日均铁水产量235.8万吨，周环比下降0.97万吨。五大品种成材产量周环比增长，钢材表观消费回落，库存水平基本持平。分品种来看，长材供需双弱持续降库，板材供需双旺保持高库存。钢厂方面，钢厂库存周环比+1.21%，钢厂成本压力有所减轻，生产积极性有所回升，淡季消费减弱供需矛盾有进一步累积的风险。 1）国内方面，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，其中钢铁行业节能降碳行动主要包含加强钢铁产能产量调控、深入调整钢铁产品结构、加快钢铁行业节能降碳改造三大方面。方案提出在2024年继续实施粗钢产量调控。2）海外方面，美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，全美的经济活动从4月初至5月中旬持续扩张，大多数地区报告经济活动略有增长；美国当周初请失业金人数21.9万人，预期21.8万人，前值从21.5万人修正为21.6万人。美国通胀压力仍在，降息预期有所降温。 整体来看，1）原料端：铁矿石到港量减少，日均疏港量维持较高水平，港口垒库放缓；铁水相对高位，双焦生产呈稳固态势，焦炭库存处于历史低位。2）供给端：钢厂库存压力较小叠加吨钢毛利回升，钢厂