东兴证券：银行行业7月社融金融数据点评：信贷弱需求延续，政策有待加力

事件：8月13日，人民银行发布7月社融金融数据。7月社融新增7708亿，同比多增2342亿；存量社融增速8.2%，环比提升0.1pct；7月人民币贷款新增2600亿，同比少增859亿；人民币贷款同比增速8.7%，环比下降0.1pct；M1增速-6.6%，环比下降1.6pct；M2增速6.3%，环比上升0.1pct。 点评： 7月社融同比多增，主要源自政府债、企业债发行。7月社融新增7708亿，同比多增2342亿；存量社融增速8.2%，环比小幅回升0.1pct。社融同比多增，主要贡献源自政府债及企业债发行。7月政府债券新增6911亿，同比多增2802亿；企业债券新增2028亿，同比多增747亿。人民币贷款减少767亿，社融口径首次显现负值。展望全年，考虑到当前政府债发行提速以及去年下半年基数不高，社融增速有望平稳于8%。 信贷需求持续偏弱，稳增长政策有待续力。7月是传统信贷淡季，人民币贷款新增2600亿，同比少增859亿。分部门来看，（1）零售信贷需求持续较弱。7月住户贷款减少2100亿，同比多减93亿。住户短贷减少2156亿，同比多减821亿；反映居民预期偏悲观，消费意愿和融资需求不足