国新证券股份：中国中重稀土出口管制政策影响分析

事件 2025年4月4日，中国商务部与海关总署联合发布公告，宣布对钐（Sm）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）、镥（Lu）、钪（Sc）、钇（Y）等7类中重稀土相关物项实施出口管制，覆盖金属、合金、靶材、永磁材料、氧化物及化合物等多种形态。管制措施自发布之日起生效，同步更新《中华人民共和国两用物项出口管制清单》。公告明确，出口企业需向商务部申请许可，海关对填报信息存疑时可暂扣货物。 政策背景与核心目标 国家安全与战略资源保护：中重稀土具有军民两用属性，广泛应用于航空航天、新能源、电子信息等领域。中国作为全球最大稀土生产国（2024年产量占全球70%），通过出口管制强化资源战略地位。 反制与贸易博弈：此次管制被视为对美国近期对华加征关税的反制措施之一，同时响应《稀土管理条例》对资源合理利用的要求。 市场影响分析 1.供需格局重塑，价格上行压力显著。 供给端收缩：中国控制全球85%的稀土冶炼产能，美国地质调查局公布的数据显示，2024年中国稀土产量占全球近70%，2020年至2023年美国从中国进口的稀土量占总进口量的70%。管制后，海外中重稀土短期面临短缺，预计内外价差拉大。 价格走势：