中邮证券：古井贡酒（000596）-古今贡酒三季报点评：营收利润延续高增速，增长势头不减

古井贡酒(000596)事件公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润159.53/38.13/37.43亿元，同比+24.98%/+45.37%/+45.19%。公司单三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润46.43/10.33/10.12亿元，同比+23.39%/+46.78%/+46.86%。公司单三季度增长势头不减，继续延续此前营收、利润高增速表现，利润再超预期。核心观点公司三季度末合同负债储备充足，全年破200亿目标预期稳定，根据渠道交流看多数经销商双节基本完成全年回款任务。23年前三季度，公司毛利率/归母净利率为79.04%/23.9%，分别同比+2.63/+3.35pct；税金比例/销售/管理/研发/财务费用率分别为14.37%/27.35%/5.47%/0.28%/-1.03%，分别同比-0.99/-1.04/-0.28/-0.04/+0.68pct。前三季度销售收现/经现净额/合同负债分别为173.50/57.20/33.15亿元，同比+23.99%/增加6.57亿元/减少4.48亿元。三季度末合同负债环比增加2.9亿元（去年同