五矿证券：有色金属：“金九”钢招量再创新高，钼行业持续向好

事件描述 据亿览网消息，2024年9月国内下游钢厂钼铁招标量达15900吨，再创年内新高。 事件点评 “金九”钢招量再创新高，钼行业维持高景气。据亿览网消息，2024年9月国内下游钢厂钼铁招标量达15900吨，再创年内新高，2024年1-9月钢招总量为11.4万吨，同比增长24%，“金九”下游需求保持强势，且随着国内宏观政策持续加码，钢材价格企稳回升，钼行业有望维持高景气。 未来两年全球钼矿增量有限，供给维持刚性。海外钼资源以铜钼伴生矿为主，由于矿石品位下降，且新增矿山项目有限，海外钼矿供给难有较大增量。南美是海外钼矿主产区，新增供给主要是泰克资源QuebradaBlanca二期项目，受矿石品位影响，2024年QuebradaBlanca矿产铜、矿产钼产量指引分别为20-23.5万吨、0.18-0.24万吨，较前次指引分别下调3-4万吨、0.11-0.12万吨。国内主要新增钼矿为紫金矿业在建的沙坪沟钼矿，该矿是亚洲最大的钼矿，但预计要2027年才能完全投产。整体来看全球近两年钼矿供给维持刚性。 中高端制造业蓬勃发展，钼终端需求持续旺盛。随着我国制造业持续升级，钢材需求结构明显变化，中高