中原证券：通信行业月报：三大运营商全面接入DeepSeek开源大模型，数据要素产业化进程加速

投资要点： 2025年1月通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数1月下跌1.78%，跑赢上证指数（-3.02%）、沪深300指数（-2.99%）、深证成指（-2.48%）、创业板指（-3.63%）。 三大运营商全面接入DeepSeek开源大模型，大数据业务收入持续高速增长。2024年1-12月，电信业务收入累计完成1.74万亿元，同比增长3.2%；新兴业务收入4348亿元，同比增长10.6%，占电信业务收入的25.0%，促进电信业务收入增长2.5pct，其中，大数据业务收入同比增长69.2%。截至2024年12月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的56.7%；2024年12月当月DOU达到19.7GB/户·月，同比增长3.7%；千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的30.9%。2025年春节期间，三大运营商接入DeepSeek，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。 2024年国内智能手机出货量同比增长6.5%。2024年1-12月，国内市场手机出货量为3.14亿部，同比增