国联证券：航天电器（002025）-国联证券-公司季报点评-毛利率提升拉动归母净利润增长

航天电器(002025)事件：公司于2023年10月发布三季报，前三季度实现营业收入为52.03亿元，同比10.56%。归母净利润为5.95亿元，同比增长34.71%，基本每股收益为1.32元。毛利率提升拉动归母净利润增长2023年第三季度，公司持续加大新市场、新领域和重点客户拓展，聚焦防务、光电、通信、能源装备等领域产品推广，实现营收15.83亿元，同比-3.29%。受益于采购降本、工艺降本及低成本设计制造技术应用等降本增效措施效果显现，公司单季度产品毛利率34.39%，比去年同期提升3.21pct，进而拉动归母净利润增长21.08%。积极优化产业规划与布局前三季度，公司研发费用4.55亿元，同比增长13.00%，表明公司加大研发投入力度。上半年，公司业务正在从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。公司以市场牵引、创新驱动为依托，做强做大优势主业的同时，加快拓展光传输、高速互连、新能源互连与驱动及机载设备等新业务板块；培育智能装备与服务等新兴产业；布局新型电子元器件产业，拓展产业赛道，实现产业技术进步和产业链协同发展。盈利预测、估值与评级考虑到下游需求释放节奏放缓，订