民生证券：甬金股份（603995）-2023年年报点评：新产能有序建设，横向拓展新材料业务

甬金股份(603995) 事件概述：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营收398.74亿元，同比增长0.8%；归母净利润4.53亿元，同比减少6.9%；扣非归母净利4.27亿元，同比减少6.5%。2023Q4，公司实现营收122.93亿元，同比增长33.8%、环比增长20%；归母净利润1.38亿元，同比增长0.9%、环比增长35%；扣非归母净利1.38亿元，同比增长12%、环比增长50.8%。 点评：销量同比增长，毛利率同比提升 1、量：销量同比增加。23年，广东甬金、浙江甬金新增产能在较短时间内产能得以基本满产，公司全年冷轧不锈钢产品销量共计281.98万吨，同比增长14.42%。其中，公司精密冷轧300系/400系销量分别为11.50/4.92万吨，同比+16.64%/-24.69%；宽幅冷轧300系BA/300系2B/400系BA销量为3.93/220.12/31.67万吨，同比分别+91.56%/10.19%/47.87%；其他产品销量为12.51万吨，同比增长61.77%。 2、价：毛利率同比提升。2023年国内不锈钢市场价格整体呈现震荡下跌态势。主要钢厂无锡地区3