上海证券：美容护理行业周报：24H1化妆品社零增速承压，继续关注头部国货品牌

主要观点 2024H1化妆品社零同比+1%，头部国货美妆品牌表现亮眼 国家统计局发布1-6月社零数据，1-6月社零总额235969亿元，同比增长3.7%，6月社零总额40732亿元，同比增长2.0%。分品类看，1-6月份化妆品类社零为2168亿元，同比增长1%，化妆品消费总体承压；6月化妆品社零405亿元，同比下滑14.6%，我们认为主要受618销售前置影响。分渠道看，1-6月，全国网上零售额70991亿元，同比增长9.8%。其中，实物商品网上零售额59596亿元，增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%。根据青眼情报数据，淘系（淘宝+天猫）平台持续领跑线上渠道，2024H1淘系平台全渠道市场份额有所提升，天猫618大促（5月20日-6月18日），护肤类目销售额同比增长2%，彩妆类目增长7.5%；抖音平台延续高增，2024H1，抖音化妆品类目同比增长超过30%。 美妆品牌增速分化，国货龙头表现亮眼。根据青眼情报数据，2024年上半年线上渠道美妆类目（护肤、彩妆香水、身体护理&清洁、洗发护发）TOP20品牌GMV占比为23%，同比增速为46.7%。TOP20品牌中国产品牌品牌