华福证券：有色金属行业周报：宏观利好不断叠加旺季来临，继续关注顺周期

投资要点：贵金属：美国劳动力市场降温，加息预期放缓带动贵金属震荡走强。本周美元美债仍有韧性，金银普涨。美国8月失业率为3.8%，创去年2月来新高，平均每小时工资同环比均不及预期，ADP就业人数增加17.7万人，环比大降45%，劳动力市场降温信号明显，市场预期美联储9月暂停加息的概率升至接近89%，11月加息25个基点的概率进一步降至42%以下，加息预期进一步放缓带动贵金属震荡走强。同时，美国第二季度实际GDP年化季率修正值升2.1%，低于预期值，暗示经济增长乏力，但PCE指数反弹表明通胀仍存在较强韧性。我们认为，全球经济仍有衰退风险，避险需求仍在，经济衰退叠加股市低迷，黄金板块仍有投资价值。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业(1818.HK)、山东黄金（600547），弹性标的关注四川黄金（001337）、鹏欣资源（600490）、西部黄金（601069），白银关注兴业矿业（000426）。工业金属：8月国内PMI回升叠加楼市利好政策致工业金属普涨。8月我国制造业PMI环比回升，经济景气水平改善，同时，本周房地产行业利好政策频频发布，市场情绪高涨，带动工业金属普涨。铝