天风证券：基金行业月报：5月股票市场反弹，权益基金规模回升、新发基金有望回暖

一、公募基金：权益基金规模回升、新发基金有望回暖5月股票市场反弹，权益基金规模回升。截至5月末，公募开放式基金中股票型+混合型基金规模为7.3万亿元，环比+3.1%，同比-4.5%。非货币基金规模为15.2万亿元，环比+3.6%，同比+14.3%。公募基金总规模26.3万亿元，环比+2.9%，同比+14.6%。5月偏股型基金指数上涨4.95%，权益基金规模提升主要为净值上涨所致。股票市场反弹或引起存量基金小规模赎回，同时反弹程度不足以使新发基金回暖，权益基金整体份额小幅下降。截至5月末，公募开放式基金中股票型+混合型基金份额为5.7万亿，环比-1.5%，同比+17.6%。这与我们此前发布的《近万名基民调研问卷：未来短期市场波动或对基金份额影响不大》中的调研结果基本一致，即市场反弹可能会引发部分投资者回本/达到期望收益率后赎回存量基金。同时，新发基金回暖具有一定的滞后性，且5月市场反弹程度较此前下跌程度来说并不显著（1-4月偏股基金指数累计下跌22.6%），5月权益基金新发市场依然较冷，权益类（股票型+混合型+权益类FOF）基金新成立份额仅137亿，环比-25.3%，同比-85.3%。6