天风证券：嘉曼服饰（301276）-年中开始自运营暇步士男女装业务

嘉曼服饰(301276) 公司发布2024中期报告 24Q2公司营收1.9亿，同减16.1%；归母净利润0.4亿，同增23.0%；扣非归母净利润0.2亿，同减35.4%；本期非经常性损益项目主要为政府补助约3000万。 24H1公司营收4.8亿，同减8.3%；归母净利润0.9亿，同减4.1%；扣非归母净利润0.6亿，同减11.9%。 分渠道，24H1线上收入2.8亿，同减18.4%，占比58.3%，系为维护品牌资产，使得产品定价更符合品牌定位，积极调整销售策略，主动控制销售折扣力度所致；直营1.3亿，同增0.1%，占比27.4%；加盟0.5亿，同增8.6%，占比11.2%。 24H1公司毛利率62.7%，同增1.4pct；其中线上毛利率65.5%，同增3.1pct；直营毛利率63.3%，同增2.2pct；加盟毛利率54.9%，同增0.5pct； 费用率方面，销售费用率33.9%，同增0.2pct；管理费用率9.1%，同增1.4pct；财务费用率-0.5%，同减0.2pct； 24H1公司净利率19.2%，同增0.8pct。 临近年中开设较多暇步士男女装店铺 截至24H1期末，公司开设有