天风证券：轻工制造：布局中报确定性，2C+内销家居龙头疫后率先恢复逻辑基本兑现

内销家居板块：疫情或将加速行业供给端出清，坚定看好龙头逐步构建渠道、产品壁垒，引领行业资源整合、提升市占率。我们认为当前龙头企业已进入发挥规模优势、挤出地方品牌的阶段：①渠道端：龙头资源投放充分，全渠道布局，精细化管理、经销商赋能的能力远超同行。②产品端：行业从单品竞争走向多品类、一体化的竞争趋势，头部企业供应链、规模化集采优势逐步凸显。家居龙头市占率仍有较大提升空间，持续看好“内需+2C”为主的家居龙头，软体板块推荐【顾家家居】、【喜临门】，定制板块推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。家居出口板块：疫情后需求整体或趋于平稳，关注汇率及贸易政策变化。22年1-5月家具累计出口291.40亿美元，同比+1.6%，其中5月单月出口63.14亿美元，同比+0.5%，仍需关注细分品类出现结构性分化。供给端在行业长期高压下，不排除部分中小产能出清的可能，行业集中度或进一步提升；需求方面，20年全球疫情爆发，海外耐用消费品需求持续高增，21年下半年以来伴随疫情好转等影响，海外产能逐步恢复，需求或趋于平稳增长。长期来看，中国在全球供应链中的地位稳固，相关产业配套齐全，家居出口龙头抗风险能力强