太平洋证券：立高食品：盈利改善效果初步体现，奶油新品续力增长

立高食品(300973) 事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实现营收34.99亿元，同比+20.22%；归母净利润0.73亿元，同比-49.21%，扣非净利润1.22亿元，同比-14.95%。2023Q4实现营收9.17亿元，同比+6.67%；归母净利润-0.85亿元，同比-297.22%，扣非净利润-0.24亿元，同比-148.83%。2024Q1公司实现营收9.16亿元，同比+15.31%；归母净利润0.77亿元，同比+53.96%，扣非净利润0.68亿元，同比+40.29%。公司拟每股派现0.5元（含税）。 2024Q1收入增长稳健，奶油新品延续高增。2023年在商超以及餐饮新客驱动下，公司全年实现收入同比+20%。分渠道来看，2023年公司饼店/商超/餐饮新零售分别收入占比约为55%/30%/15%，收入分别同比持平/+50%/+100%；2024Q1收入占比分别为51%/31%/17%，收入分别同比+25%/-10%～-5%/+50%+，Q1餐饮渠道新开直营客户贡献增量，奶油新品放量驱动饼店收入实现较快增长，商超收入略有下滑，主由春节返乡导致高线城市