渤海证券：家电行业月报：6月家用空调排产较去年同期生产实绩下滑12.4%

投资要点：近期行情回顾6月，沪深300指数上涨8.06%，家电（中信）行业上涨10.08%，行业跑赢大盘2.02个百分点，在30个中信一级行业中排名第7。其中，照明电工及其他子行业上涨24.84%；白色家电子行业上涨8.16%；厨房电器子行业上涨12.18%；黑色家电子行业上涨1.33%；小家电子行业上涨9.91%。个股方面，涨幅居前的有振邦智能（+80.91%）、三花智控（+51.66%）、ST雪莱（+48.94%）、东方电热（+40.71%）和亿田智能（+28.65%）；跌幅居前的有*ST圣莱（-27.52%）、*ST德奥（-17.19%）、倍轻松（-16.08%）、星帅尔（-15.51%）和金莱特（-15.31%）。4月以来家电行业整体估值不再持续回落，本月又有所提升，估值在30个中信一级行业中位于中下游。从估值来看，截至到6月29日，家电行业目前整体估值是17.3倍（PE-TTM，剔除负值），相较于沪深300的估值溢价率为141%。其中，白色家电板块为13.3倍，黑色家电板块为25.1倍，小家电板块为24.3倍，照明电工及其他板块为34.8倍，厨房电器板块为22.5倍。投资建议