德邦证券：电子行业点评：台积电Q2营收达指引上沿，汽车、IoT、HPC营收环比保持较好增速

投资要点：台积电Q2营收接近前期指引上沿，利润率持续提升。台积电2022Q2季度收入181.6亿美元，同比增长36.6%，环比增长3.4%；Q2净利率44.4%，较去年同期提升8个百分点，较今年一季度提升3个百分点；Q2毛利率59.1%，较去年同期提升了9个百分点，较今年一季度提升3个百分点。台积电Q2营收接近前期指引区间的上沿（176-182亿美元），毛利率超过前期指引（56%-58%），但净利率略低于前期指引（45%-47%）。汽车、IoT、HPC环比保持较好增速，其中IoT环比增速较Q1明显提升。台积电Q2分下游的营收环比增速中，高性能计算（HPC）、IoT和汽车增速最快，均在10%以上，而智能手机营收环比增长3%，表现相对较弱。从环比增速的趋势来看，相比Q1，智能手机环比增速略有提升，而IoT则是各板块中环比增速提升最明显的；汽车和HPC的环比增速不如Q1那么高，可能受到基数抬升的影响。台积电下半年资本开支增速预计较上半年提升。台积电2022年Q2资本支出为73.4亿美元，同比增长23%；上半年合计为167.2亿美元，同比增长13%。据台湾地区《经济日报》，台积电总裁魏哲家表示