东兴证券：东兴纺服轻工行业周观点：重点推荐兼具长期景气及短期复苏的化妆品、医美

观点综述：重点推荐板块：1）化妆品&医美上半年业绩集中披露期即将来临，受疫情反复影响行业整体业绩表现或较弱，但部分国货美妆龙头线上销售数据表现亮眼，有望交出满意答卷。我们持续看好优质国货美妆品牌的快速发展，尤其是聚焦功效护肤具有较高技术加持的中高端国货美妆品牌贝泰妮、珀莱雅等。国货美妆品牌整体呈现进攻姿态，通过内部孵化或收购的方式加速扩张。整体来看，国货美妆品牌在通过内部孵化或收购的方式加速扩张，且在赛道的选择方面更偏向往中高端具有较强功效的领域拓展，呈现进攻姿态，其市场竞争力有望增强，未来有望获得更多市场份额。强消费黏性下，看好轻医美疫后需求反弹。上半年疫情反复导致居民出行困难、机构暂时性停业，在一定程度上积压医美需求，但医美消费，尤其轻医美项目具有疗程性和消费黏性，随着国内疫情趋稳，防疫政策边际宽松，前期积压的医美需求有望于下半年迎来修复和反弹。推荐：高端国货美妆龙头，相关标的珀莱雅、贝泰妮。医美方面，看好研发实力强、产品丰富、渠道完善的中游生产商龙头。2）纺织服装户外运动景气持续，上半年高基数下实现较好增长，波司登看好今年主推轻薄羽绒服系列。主要运动品牌发布的二季度经营情况看，运