民生证券：有色2022Q2基金持仓分析：持仓创新高，能源金属大幅加仓

2022Q2有色股表现靓丽，SW有色季度上涨10.48%。2022Q2金属季度均价普遍维持高位。工业金属方面，Q2铜铝价格同比均上涨、环比略微下滑。铜：美联储加息层层加码铜价承压，但供需格局支撑铜价中枢或上移；铝：海外能源危机未见明显缓解，铝锭持续去库，铝价支撑较强。Q2锌价同比、环比均上涨，海外能源价格高企，冶炼端影响锌产量释放，锌价具有支撑。能源金属方面，稀土磁材、钴镍等金属价格有所回落，但锂价仍然受益于需求回暖维持高位，板块Q2整体表现亮眼。贵金属方面，美联储大幅加息，金价冲高回落。2022Q1单季度SW有色上涨10.48%，在申万行业中排名第10。2022Q2有色行业基金持仓比例环比提升0.31pct至4.79%。2022年二季度尽管供需格局仍然稳健，但受美联储加息层层加码影响，工业金属价格回落，基金持仓减少。能源金属方面，尽管疫情扰动下稀土、镍钴等价格开始回落，锂价短暂回落后重回上涨，但市场核心看好需求大幅增长下资源端溢价，公募基金随之大幅加仓。贵金属方面，美联储大幅加息和强势美元之下黄金价格回落，公募基金持仓随之减少。总体来看基金持仓Q2环比提升。投资建议：看好铜铝、锂钴镍