东亚前海证券：食品饮料行业周报：需求回暖下，业绩弹性机会有望显现

上周行情回顾2022年7月25日-7月29日，食品饮料板块（申万）下跌2.75%，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，沪深300下跌1.61%，食品饮料板块跑输上证综指2.24个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第30位。核心观点白酒：古井贡酒业绩预增，高端和次高端酒企或现弹性机会。古井贡酒发布业绩快报预计2022年上半年营收为90.02亿元，同比增长28.46%；归母净利润为19.19亿元，同比增长39.17%。古井贡酒主要销售地区为环皖市场。春节动销情况良好，5月初以来华东疫情得到有效控制等因素，或是古井贡酒上半年业绩快速增长的主要原因。在白酒消费升级趋势下，行业增长动能由量增逐步切换为价格升级。上半年以来，白酒价格指数环比保持增长，其中名酒增速领先。7月29日飞天茅台整箱批价为3140元，环比上涨20元，自5月下旬以来处于震荡上行区间。白酒具备较强的社交属性。下半年疫情可控以及暑期等旺季接踵而至等因素的推动下，白酒的聚饮场景有望回暖并加速恢复。上半年茅台、五粮液等均显现出较强的经营韧性，而且在渠道改革等红利的作用下，全年双位数业绩增长目标有望实现。次高端酒企