财通证券：建筑行业周报：稳增长进入执行期，“十四五”城建酝酿新机遇

核心观点下半年稳增长重在执行。年初以来，中央和地方政府积极采取措施推动基建项目开工建设，其中在项目资金上除了发行超过3.4万亿元的专项债以及8000亿元政策性开发性银行信贷额度之外，6月底国常会决定发行3000亿元政策性金融债驰援项目资本金，为基建投资落地奠定坚实基础。但由于局部疫情的拖累，上半年狭义基建投资增速仅约7%，如果考虑到原材料成本上涨的影响，实际形成的工作量与预期存在一定差距。考虑到当前疫情防控已有成效以及6月份平均调查失业率为5.5%，7月底政治局提出要“着力稳就业稳物价”、“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，下半年稳增长各项政策落地有望进入加速期。Q3基建投资同比增速有望达到两位数。本次政治局会议指出要“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”，要“用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”，意味着地方政府不仅可使用今年新增的地方专项债额度，之前年份未使用额度也在可调度之内：截止2022年6月底，今年新增的地方政府专项债累计已发行3.4万亿元；全国地方政府专项债务余额为20.3万亿元，距离人大批准的专项债限额（21.8万亿元）还有1.5