中国银河：家用电器行业七月行业动态报告：全国性“以旧换新”、家电下乡活动开启

核心观点全国性“以旧换新”、家电下乡活动开启。7月29日，商务部等13部门印发《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，具体措施包含开展全国家电“以旧换新”活动、推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁、拓展消费场景提升消费体验、优化绿色智能家电供给、实施家电售后服务提升行动、加强废旧家电回收利用、加强基础设施支撑和落实财税金融政策。22Q2基金重仓家电持股环比提升。2022Q2家电板块基金重仓持股市值比例为1.66%，较2022Q1增加了0.04PCT，由于二季度国内部分地区疫情反复、俄乌冲突等因素影响家电需求，家电行业整体景气度相对较低，基金重仓持股处于近十年的底部区域。2022Q2家电行业超配比例为-0.01%，低于2010年至今的平均值（2.22%）。六月空调内销增速回落。2022年6月家用空调生产1267.5万台，同比下降17.07%，销售1421.58万台，同比下降13.86%，其中内销出货923.33万台，同比下降10.85%，出口498.25万台，同比下降18.94%。受疫情反复影响，零售端市场承压，5、6月份销售不及预期。由于零售端和出货端表现分化，行业整体