天风证券：保险资管公司新规点评：引导专业化与市场化运作，严风险管理下险资投资收益率有望提升

事件：8月5日，银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》，自2022年9月1日起施行。本规定核心内容如下：1、优化股权结构设计，吸引境外优秀机构入局：1）取消境内险企合计持股不得低于75%的规定，允许境外投资者持股超过25%；2）降低险企总体持股比例上限，要求境内外险企合计持股不得低于50%。我们认为，这在明确保险资管公司是保险资金核心管理人的同时也为引进境外优秀险企和资管机构提供了制度空间，有望推动保险资管行业加速发展。2、细化经营范围，提升市场化运作水平：1）明确除保险资金外，可受托管理基本养老保险基金、社会保障基金、企业年金基金、职业年金基金、合格投资者资金等资金。2）明确保险资管公司可开展资产证券化、保险私募基金等业务，提供投资咨询、投资顾问以及与资产管理业务相关的运营、会计、风险管理等专业服务，促进多元化发展。3、引导专业化运作，夯实长期投资能力：1）明确分支机构设立规定，并允许符合条件的保险资管公司投资设立理财、公募基金、私募基金、不动产、基础设施等从事资产管理业务或与资产管理业务相关的子公司，实现精细化管理和专业化运作。2）明确分级分类监管要求，强化监管评级结果运用，支持