华西证券：银行：7月信贷社融明显回落，融资需求仍待加强修复

事件概述：央行公布7月金融和社融数据：7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿元；人民币存款增加447亿元，同比多增1.18万亿元；M2增速12%，同环比分别提高3.7pct和0.6pct；M1增速6.7%，同环比分别提高1.8pct和0.9pct。7月新增社融7561亿元，同比少增3191亿元，月末余额增速10.7%。分析与判断：7月信贷投放走弱，季末透支储备及有效需求仍不足7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿元，虽为信贷小月、但表现仍弱于季节性，贷款余额增速11%，同环比分别降低1.3和0.2pct，结构上除了票据外全线少增：1）居民贷款：7月新增1217亿元，同比少增超2800亿元。其中居民短贷缩减269亿元，同比多减354亿；中长贷增量降至1486亿元，同比少增2488亿元。2）企业贷款：7月新增仅2877亿元，为2021年以来单月最低，同比少增1457亿元，与2020年7月投放水平基本相当。其中企业短贷超季节性缩量3546亿元、中长贷新增3459亿元，分别同比多减969亿元/少增1478亿元，仅票据同比多增1365亿元。7月信贷投放的回落，有上月中期冲