中原证券：食品饮料行业6月月报：行业产量低增或负增，要素价格再次走弱

投资要点： 2024年以来，食品饮料板块的市场表现继续恶化。2024年6月，食品饮料板块下跌10%，在白酒的拖累下板块加速下跌，各子板块的跌幅均较大。2024年1至6月，食品饮料板块下跌12.14%：其中，白酒、熟食、烘焙和预制菜分别下跌13.23%、38.82%、23.03%和28.42%。2024年以来，食品饮料板块的市场表现继续恶化：2月板块反弹主要是对1月超跌的补偿，之后3月和4月呈震荡之势，6月份在茅台批价下跌的拖累下再次大幅走弱。 食品饮料板块的估值进一步下沉，估值创十年新低。根据IFIND的数据，截至2024年6月30日，板块的静态市盈率为13.65倍——较2020年高点下降了70.12%，且低于2014年同期水平，估值创下十年新低。 2024年6月，食品饮料个股全线下跌。根据IFIND的数据，在125个上市公司中，录得上涨的个股仅1个，录得下跌个股124个；个股的上涨比例0.8%，下跌比例达到99.2%。板块的赚钱效应较差。 2024年以来，食品饮料制造业投资增速持续提振。根据WIND,2024年1至6月，国内食品制造业的固定资产投资额累计同比增27.00%，同比上升2