东吴证券：北新建材（000786）-2023年年报点评：两翼业务及“石膏板+”业务快速发展，分红比例提升

北新建材(000786) 投资要点 事件：公司发布2023年年报。2023年公司实现营收224.26亿元，同比+11.27%；归母净利润35.24亿元，同比+12.07%；扣非后归母净利34.95亿元，同比+31.75%。 石膏板主业稳健发展，防水涂料及“石膏板+”业务加快开拓。1）石膏板业务：公司2023年石膏板收入137.66亿元，同比增长3.00%，石膏板单平均价6.34元/平，同比-0.75%；单平毛利2.44元/平，同比+9.30%；2）龙骨业务：公司2023年末拥有轻钢龙骨产能45.63万吨，未来公司将进一步推动龙骨配套率提升；3）防水建材：公司2023年防水建材收入39.03亿元，同比增长24.12%，公司防水业务全年新开发渠道1300余家，卷材产能达到4.30亿平；4）涂料建材：2023年内公司完成灯塔涂料51%股权的受让及联合重组嘉宝莉，涂料业务进一步补强；5）“石膏板+”业务：2023年公司其他业务实现收入21.70亿元，同比增长149.56%，“石膏板+”业务加速发展。 成本下降石膏板毛利率提升，期间费用率有所下降。2023年公司销售毛利率29.88%，同比变动+