国金证券：时代天使（06699）港股公司研究报告-加快推进国际业务，全球布局为增长奠定基础

时代天使(06699) 业绩简评 2023年8月24日，公司发布2023年上半年业绩公告。2023年H1公司实现收入6.2亿元（+8.0%，同比，下同）；实现净利润0.29亿元（-60.0%）；实现经调整净利润0.49亿元（-39.6%）。 经营分析 国内继续市场下沉，案例数稳步增长。2023年H1，公司隐形矫治解决方案收入5.5亿元（+1.2%），诊所等其他服务收入859万元（+17.2%）；销售产品收入5451万元（+217.3%）。隐形矫治解决方案增速放缓，主要受两方面因素影响：1）就过往期间达成案例的后续隐形矫治器交付而确认的收入减少；2）公司隐形矫治器的平均售价因扩展至国内的三四线城市而下降。上半年隐形矫治达成案例约9.54万例（+23.6%），公司在三四线新兴市场的拓展顺利推进，达成案例数占比稳健提升。 国际业务推进初显成效，有望成为业绩增长新动力。2023年H1，公司在美国、欧洲、澳洲进一步搭建、扩充具有丰富正畸市场经验的本地业务团队，继续整合此前收购的巴西领先正畸企业Aditek,品牌海外知名度提升，隐形矫治达成案例中，国际业务贡献约9400例。销售产品收入增长明显，也