信达证券：有色金属周度报告：电力紧缺或推动金属价格中枢高位再上移

电力供应紧张或推动金属价格中枢高位再上移。国内高温天气持续，电力供需紧张形势加剧，本周四川在全省（除攀枝花、凉山）扩大工业企业让电于民实施范围，从8月15日至20日停工6天；另外据SMM，湖北、安徽、江苏、浙江等多省也有限电政策。中国是金属冶炼大国，各金属冶炼产能主要集中在国内，各地限电将加剧金属供应紧张，叠加金属库存普遍处于历史低位，对于消费受基建、新能源提振的锂钴镍铜铝等金属，供需格局或进一步趋紧，价格中枢有望高位再上移。铜铝价格受供给约束仍有支撑。SHFE铝价涨1.4%至18530元/吨。据百川盈孚，本周铝棒及铝板带箔开工率分别下降0.31、0.03个pct至47.26%、35.96%。四川地区因持续高温导致限电，四川电力保供调度会表示当前用电形势紧张，该省决定执行《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外)，时间从8月15日00:00至20日24:00，实行工业企业让电于民，并有序限电。据SMM数据，四川省电解铝建成产能约120万吨/年，目前受限电政策影响约减产产能40万吨/年，预计