天风证券：中信证券（600030）-24H1业绩点评：业绩小幅下滑符合预期，投行与信用业务承压

中信证券(600030) 【24上半年业绩小幅下滑，投行业务与信用业务为拖累业绩的主因】中信证券Q2单季/2024上半年实现调整后营收144/273亿元，同比-3.1%/-8.6％；分别实现归母净利润56/106亿元，同比-4.7%/-6.5％。拉低业绩的主因均为投行业务与信用业务，24Q2单季：经纪/投行/资管/自营/信用同比增速分别为-9.6%/-53.0%/+3.5%/+27.3%/-48.7%。24上半年：经纪/投行/资管/自营/信用同比增速分别为-7.8%/-54.6%/-1.1%/+1.7%/-47.4%。ROE达7.9%，较去年同期-0.6Pct；杠杆率提升至4.51x。 【监管政策趋严导致公司投行及信用业务下滑】 ①投行业务方面：监管政策边际变化致证券承销规模出现大幅下滑。公司24年上半年实现投行业务收入17.4亿元，同比-54.6%，主要系受到23年8月出台的针对投资银行业务新政策“阶段性收紧IPO和再融资发行节奏”的影响，其中IPO/再融资规模分别为50.7/267.0亿元，分别同比-84.7%和-78.8%，IPO和再融资业务规模的下滑，大幅拖累公司投行业务收入。