中国银河：轻工行业周报：龙头业绩发布表现稳健，关注下半年需求复苏&盈利修复

家居：困境反转带动基本面改善，家居龙头有望加速复苏。地产来看，在断贷风险及地产市场再度探底的背景下，中央将稳定地产市场放在首要位置，并提出因城施策用足用好政策工具箱，我们认为未来地产放松政策有望进一步发力。产业政策来看，工信部等四部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，鼓励家居产业提升供给质量，强化产业效率及竞争力，并拆解为多个目标、多项重点任务，未来将培育一批具备优秀创新实力、具备先进制造水平的知名家居品牌，带动产业升级。疫情及需求来看，当前全国疫情形势较二季度得到大幅改善，前期被压制的家居需求将在下半年逐步复苏，带动家居企业业绩修复。2022年1-7月，家具类零售额为864亿元，同比下降8.6%。其中，7月单月家具类零售额为134亿元，同比下降6.3%，降幅环比改善0.3pct，未来仍将持续复苏。同时，今年以来家装行业维持高景气，家居全年订单有保障，整装渠道有望延续高增。供给来看，部分家居龙头发布业绩公告，欧派（22Q2营收+13.23%，归母净利润-0.46%）、顾家（22Q2营收+5.71%，归母净利润+15.53%）及公牛（22Q2营收+15.85%，归母净利润+6.