渤海证券：轻工制造&纺织服装行业周报：7月家具零售仍承压，运动、户外景气度仍佳

本周观点轻工制造：1-7月，国内建材家居卖场实现累计销售额7,603.66亿元，同比增长32.88%，其中7月单月销售额1,118.10亿元，同比下滑8.48%。7月家具社零金额134.30亿元，同比下滑6.30%，较6月收窄0.3pct.。家具社零短期承压暂未实现正增长，但近三个月下滑幅度明显收窄。卖场销售表现相对平稳，为家具社零数据后续逐步转好奠定基础。同时，进入Q3家具销售将进入传统“金九银十”消费旺季，预计品牌与卖场侧的促销力度将会提升，有助于推动家具销售情况继续转好。地产数据方面，1-7月仍呈现下滑的状态，商品房累计销售面积6.61亿平米，同比下滑27.10%，开工、施工和竣工数据同样表现不佳，下滑幅度皆有所扩大。目前来看，家居板块受地产行业影响，已经历过调整，而结合头部企业中报情况来看，地产压力下深化了家居行业分化。龙头企业延续了稳健增长，后续仍看好头部企业依托在制造、零售和品牌等方面的竞争优势推动行业集中度提升。1-7月文化办公用品零售额同比增长6.6%，7月单月销售额增长11.5%，增速环比提升2.6pct.。疫情转好下，终端门店销售开始恢复，叠加学讯临近，线上与线下消